美军基地现毒蜘蛛

宏观看客：不信美国政府是美债投资者更聪明的选择_蜘蛛资讯网

场。当前黄金走势已经明显超出传统美元利率框架。2025年末至2026年初的黄金上涨有两大交易因素直接推动，一是全球央行持续购金，二是ETF与量化资金的大规模流入，这反映出黄金不仅是传统的抗通胀资产，也已具备主权信用风险对冲的特征。而近期黄金市场波动加剧，反映了前期金融资金阶段性获利了结的影响。未来黄金市场可能波动率显著提高，难以再现单边趋势行情，除非出现美联储降息的明确信号。　　第一财经一财号独家

奇，在过去历史中，美债与其他债券板块的表现差距是否也曾如此之大？换句话说，历史上几次紧缩周期过后，是否也出现过类似的国债“掉队”情况？　　答案很简单：没有。上图显示的是彭博美国国债指数从历史高点的回撤情况，对比TIPS、MBS、投资级和高收益债的最大回撤。显然，这一轮是至少1992年以来美债相对于其他债券类别表现最差的一次。我还特地查了1972至1992年间，美国国债与投资级、MBS之间的相对表现

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